Matt Chwierut este director de cercetare la Smith + Crown, un grup de cercetare și date axat pe criptofinanțare și tehnologia blocurilor. Acolo, el lucrează împreună cu Sid Kalla, CFA, un cercetător și jurnalist care se concentrează pe criptocuritate.

În această funcție CoinDesk 2016 în revizuire, Chwierut și Kalla recapitulă anul în "ofertele inițiale de criptare" - o nouă formă de strângere de fonduri care câștigă popularitate în industria blocurilor.

S-ar putea să fi ratat-o ​​în 2016, dar ofertele inițiale de monede, sau ICO, au devenit modalitatea dominantă de a finanța noi proiecte de criptocurrency.

Într-o ICO, un proiect vinde o parte din aprovizionarea totală a tokenului pentru adoptorii timpurii, în schimbul unor bani cu care să progreseze.

ICO au două beneficii principale: oferă finanțare echipei pentru a vedea proiectul și stimulează o comunitate să contribuie (cine câștigă dacă proiectul reușește și tokenurile merită mai mult decât le-au cumpărat).

Deși 2016 au fost martorii unui număr mare de ICO, acestea nu sunt un fenomen nou, iar unele ICO începând cu anul 2015 includ proiecte cunoscute precum ethereum, Factom, Augur, NXT și Mastercoin.

2016, cu toate acestea, a înregistrat o activitate neobișnuit de mare în spațiul ICO, atât din punct de vedere al campaniilor totale care au strâns bani, cât și din punct de vedere al numărului total de investitori.

În plus, considerăm că anumite tendințe care au început în 2016 vor putea defini și forma OIO în viitor.

Ca o notă rapidă de cititor, am dori să menționăm că am eliminat DAO din analiza noastră deoarece nu se încadrează în modelul regulat ICO, având în vedere că investitorii păstrau încă un anumit nivel de control asupra fondurilor și modul în care ar fi cheltuit.

Proiecte cu un model de afaceri

În 2016, am văzut mai multe proiecte finanțate printr-o ICO care avea un model de afaceri cu venituri reale.

Titularii de jetoane ICO ar fi recompensați cu "dividende" atunci când proiectul sau compania care le-a suportat au câștigat tracțiunea. Rețineți că aceste "dividende" provin din câștigurile de bază, nu din inflație, care este sursa în criptocuritățile obișnuite de dovezi ale mizelor.

Prin această dezvoltare, pentru prima dată, am putut oferi un model de evaluare pentru aceste jetoane de criptare, deoarece valoarea lor ar putea fi calculată dincolo de simpla speculație. Valoarea pentru aceste jetoane va fi în cele din urmă susținută de fluxul de numerar generat de aceste proiecte.

Deși valoarea finală depinde în mare măsură de precizia ipotezelor făcute în model, investitorii pot introduce numere diferite în modelul propriu și pot veni cu propriile game de valori.

Cele mai importante 2016 ICO care au intrat în această categorie au fost

  • Un proiect care urmărește crearea de cripto-index și fonduri speculative și o platformă deschisă pentru alți investitori fond de management.
  • SingularDTV : Un proiect, primul ICO de la Consensys, care urmărește să furnizeze o serie de emisiuni documentare și de televiziune, împreună cu o platformă de gestionare a drepturilor digitale.

Am creat modele de eșantionare pentru aceste proiecte, pe care investitorii să le utilizeze ca punct de plecare (a se vedea analiza eșantionului ICONOMI). Aceasta utilizează instrumentele folosite în industria financiară existentă pentru a valorifica companiile și poate fi un punct de pornire convenabil pentru investitori în luarea deciziilor cu privire la investițiile în aceste ICO sau nu.

Rețineți că Augur, care a avut ICO în 2015 și a ridicat 5 milioane de dolari, a lansat, de asemenea, tokenurile Augur pentru tranzacționare în 2016. Augur își propune să creeze o piață descentralizată de predicții.

De asemenea, rețineți că niciunul dintre aceste proiecte nu a generat câștiguri până la sfârșitul anului 2016, dar toți se așteaptă să o facă în 2017.

Mulți vor urmări aceste proiecte venind online și investitorii ICO încep să obțină revine investițiilor lor.

În cele din urmă, aceste tipuri de ICO par să nu reușească testul Howey dacă sunt sau nu de securitate și, prin urmare, ar putea avea nevoie de mai mult ajutor juridic și de reglementare în viitor.

Blocuri noi sau existente?

O altă tendință importantă care a apărut în 2016 printre ICO a fost crearea de proiecte pe lângă blocurile existente, în special ethereum.

Câteva ICO-uri care au adus mari investiții, cum ar fi ICONOMI, FirstBlood și SingularDTV, sunt proiecte construite pe ethereum.

În 2016, cu excepția DAO, ICO-urile de ethereum au ridicat un total de 46 de milioane de dolari.

Celelalte două ICO la începutul anului 2016, și anume Lisk (care a ridicat 6,4 milioane de dolari) și Waves (care au ridicat 15 milioane de dolari), vin în viitor ca noi platforme posibile pentru emiterea tokenului.

Loialitatea Incent a lansat tokenul pe platforma Waves, dar eterul conduce pachetul. Este, de asemenea, prima dată când suntem martorii unei anumite forme de efecte de rețea care apar din ecosistemul de origine ethereum.

Ethereum oferă, de asemenea, o gamă completă de investitori care doresc să aloce capital. Dezavantajul este că poate exista o frenezie și oamenii ar putea să nu realizeze o diligență adecvată. Multe proiecte nu reușesc deoarece erau extrem de ambițioase, modelul sau tehnologia de afaceri era fundamental defectuos sau erau înșelătorii.

Ne așteptăm să vedem această tendință continuă în 2017, deoarece mai multe proiecte ethereum vin online și emite jetoane pe ethereum.

Investitorul "due diligence"

2016 a marcat o anumită exuberanță atunci când a venit să investească în ICO, mai ales în lunile de mijloc ale anului.

În special, FirstBlood a strâns 5 $. 5m, capacul său complet, în mai puțin de 10 minute. SingularDTV a ridicat 7 USD. 5m, capacul său complet în mai puțin de 15 minute.

În 2017, ne așteptăm ca investitorii să efectueze mai multă diligență și să ceară un bar mai ridicat de la proiectele care încearcă să strângă bani prin ICO.

O hârtie albă și o pagină despre noi nu vor fi suficiente pentru a ridica 10 milioane de dolari înainte.

În schimb, investitorii vor pune întrebări mai grave despre experiența, fundalul, capacitatea de ședere, capacitatea tehnică, cazurile de utilizare a afacerilor din lumea reală etc, acordând totodată o atenție deosebită prețului acestor jetoane.

Întrebări care intră în 2017

Am observat câteva tendințe observate în ICO în 2016, dar există și câteva întrebări mai ample care rămân pentru spațiul ICO care va ajuta comunitatea să evolueze în 2017.

Întrebarea dacă să limiteze o ICO sau nu continuă să împartă comunitatea. În 2016, am văzut un număr corect de ICO care au fost închise, dar au fost vândute aproape imediat, în câteva minute.

Nu suntem siguri dacă viitoarele ICO vor prefera un model limitat sau neacoperit. Întrebarea cu privire la procentul de mărci ICO care ar trebui să fie abandonate într-o ICO va primi mai multă atenție.

Pe de o parte, investitorii ICO pot dori să dețină majoritatea jetoanelor. Dar, pe de altă parte, dacă ICO încep să concureze cu capitalul de risc tradițional pentru a finanța proiecte noi, ar putea dori să urmeze o abordare similară cu mai multe runde.

Este posibil să vedem că ICO experimentează noi modele de strângere de bani. De exemplu, Gnosis, un proiect bazat pe ethereum, intenționează să efectueze o licitație olandeză, populară în ofertele de oferte de pe piața de obligațiuni.

Pot exista, de asemenea, mai multe întrebări cu privire la tipurile de mărci ICO care pot fi considerate titluri de valoare de către autoritățile de reglementare și care nu sunt.

Și s-ar putea să vedem că anumite tipuri de bune practici evoluează în jurul spațiului.

Coinbase a investit câteva resurse legale și a oferit un ghid pentru comunitate și există speranța că peisajul de reglementare va continua să evolueze împreună cu ambițiile întreprinzătorilor.

Imaginile de coș reprezintă imaginea prin intermediul Shutterstock